2025-08-06 12:28:48 51823次浏览

?　　不是没有人投，，，，，，，而是撤得太快。。。。。。

　　最近，，，，，，，印度创下一个“历史新低”。。。。。。7月底，，，，，，，印度央行发布数据显示，，，，，，，2025年5月，，，，，，，印度净外国直接投资(FDI)仅为3500万美元，，，，，，，环比暴跌99%，，，，，，，同比暴跌98%。。。。。。

　　全年数据同样不乐观。。。。。。2024-2025财年，，，，，，，印度净FDI数据降至3.53亿美元，，，，，，，较上一财年的近100亿美元骤降96.5%，，，，，，，创下历史新低。。。。。。

　　问题的关键，，，，，，，不是不投，，，，，，，而是撤得太快。。。。。。虽然2025财年印度外资直接投资总额(毛FDI)同比增长13.7%，，，，，，，达到810亿美元，，，，，，，但在同一时间段，，，，，，，外资撤资与利润汇出规模大幅攀升，，，，，，，印度本土企业对外投资也达290亿美元，，，，，，，双重流出导致净值几近归零。。。。。。

　　资本为何加速撤离？？？？？？

　　首先是热门IPO引发大规模套现潮。。。。。。公开报告显示，，，，，，，2025财年PE/VC退出总额达到267亿美元，，，，，，，其中，，，，，，，现代汽车印度公司上市后，，，，，，，母公司将持股从100%降至82.5%；；；；；印度线上配送平台Swiggy的一位主要外资股东通过出售股份实现套现超过20亿美元。。。。。。

　　其次是本土企业对外资本输出激增。。。。。。印度本土企业在全球供应链重构背景下加快“走出去”的步伐，，，，，，，全年对外直接投资从前一财年的170亿美元飙升至290亿美元，，，，，，，越来越多资金流向海外市场与多元布局。。。。。。

　　面对资本流出，，，，，，，印度央行的表态是：毛FDI增长说明印度市场仍具吸引力，，，，，，，高撤资率则体现出市场的流动性增加，，，，，，，资本“能进也能出”，，，，，，，暗示市场机制趋于成熟。。。。。。

　　然而，，，，，，，这一论点遭到质疑。。。。。。

　　这些年来，，，，，，，印度一直笼罩在“外资坟场”称号的阴影下。。。。。。从谷歌、亚马逊，，，，，，，到诺基亚、三星、小米，，，，，，，几乎所有进军印度的外资企业都“难逃一劫”，，，，，，，遭遇数十亿的“天价罚单”。。。。。。今年3月，，，，，，，印度政府要求三星及其高管补缴6.01亿美元税款和罚金，，，，，，，几乎吞掉该公司在印全年净利润。。。。。。

　　外资选择“速进速退”，，，，，，，未必是因为看衰印度市场，，，，，，，更可能是出于对监管不确定性和制度风险的应对。。。。。。正如有分析指出，，，，，，，与其说这是资本流动性增强，，，，，，，不如说是信任基础尚未建立。。。。。。

　　反观越南、印尼等东南亚国家，，，，，，，连续多年保持了相对稳定的外资流入。。。。。。其中，，，，，，，越南2024年吸引外商投资总额约382.3亿美元，，，，，，，主要集中在加工制造业。。。。。。印尼2024年外商直接投资达553亿美元，，，，，，，主要集中在采矿业和金属冶炼行业。。。。。。

　　制度差异是关键。。。。。。英国商业与经济研究中心的报告显示，，，，，，，越南在“经济自由度指数”上整体得分高于印度，，，，，，，且排位靠前，，，，，，，制度环境更稳定、更具吸引力。。。。。。相比之下，，，，，，，印度在企业注册、审批、合同执行、法律裁决等制度路径上仍有显著差距。。。。。。

　　与此同时，，，，，，，外界也在关注印度对外资的新一轮监管动向。。。。。。路透社援引消息人士的话报道，，，，，，，印度政府计划加强对外资的监管，，，，，，，此举可能对电子商务、制药等行业产生重大影响。。。。。。

　　不可否认，，，，，，，印度依旧拥有庞大的人口红利、高速增长的GDP与活跃的消费潜力，，，，，，，也正处于诸如数字经济、绿色能源、医疗科技等产业发展的关键窗口。。。。。。但吸金的故事能否继续讲下去，，，，，，，关键不在于“有多少人来”，，，，，，，而在于“有多少人愿意留下”。。。。。。

　　资本可以短期投机性进场，，，，，，，但只有在制度足够稳定、市场足够可信时，，，，，，，它才愿意长期扎根。。。。。。如果一个国家始终是资金“中转站”，，，，，，，那它可能永远等不到变成“目的地”的那天。。。。。。

　　(“三里河”工作室)